国内菜籽和大豆供应隐忧闪现，带动豆油和菜油价格上涨。【纳指喊单直播间】但是，豆油和菜油的止跌回升并没有传导至棕榈油商场。国外商场上，虽然4月斋月提前备货影响了棕榈油的消费需求，但马来西亚棕榈油价格在零出口税收和货币贬值的驱动下并没有走出底部，反而受季节性增产和高库存打压，跌破2000林吉特/吨的关口，创下10年来的新低。

马来西亚棕榈油局上星期五发布的数据闪现，4月，马来西亚棕榈油产量为165万吨，环比减少1.4%，同比增加5.81%，该产量为2015年以来的同期最高值。同期，出口量环比增加2%，达到165万吨，也是连续第2个月增加。此外，4月，马来西亚棕榈油库存为273万吨，较3月减少6.6%，这是连续第二个月录得下滑，但较去年同期增加24.4%，库存创前史同期最高水平。马来西亚棕榈油库存跌破300万吨的关口，首要是在4月斋月备货的提振下，棕榈油出口量大幅攀升。

受猪瘟疫情影响，饲料蛋白需求锐减，按捺油厂压榨，从而导致豆油库存逐步被商场消化，国内豆油库存从2019年年头的150万吨下降至现在的120万吨。虽然豆油库存现已下滑，但现在的库存数据仍归于前史同期高位，标明国内豆油供应满足，库存消化仍需时日。

同时，需求留心，自4月1日起农产品增值税下调，油厂压榨获利改善，影响了厂家对大豆的购买热心。据我国海关总署上星期三发布的数据，4月，国内共进口大豆764万吨，较3月增加55%，较上年同期增加10.7%，其间进口货源中绝大部分为巴西大豆。

受我国暂停进口加拿大油菜籽的影响，国内油菜籽供应呈现阶段性偏紧问题，菜油价格因此上涨，较豆油和棕榈油走势弱小。海关数据闪现，3月，我国累计进口油菜籽14.52万吨，环比减少66.0%，同比减少41.9%。因我国加强油菜籽进口检疫，3月，油菜籽进口量呈现断崖式下降。加拿大油菜籽价格一路跌落，而我国菜油价格重心上移，已打破7000元/吨的关口，国内进口油菜籽的加工获利升至高位。获利影响下，油菜籽进口量攀升，现在，国内港口库存在74.5万吨，为前史同期最高值。

豆油和菜油压榨获利增加，油厂将继续增加大豆和油菜籽的收购，油脂商场全体库存估计保持在高位。

2018年年头，欧盟与印尼有关生物柴油课征反倾销税的争议，印尼现已胜诉。这项反倾销税的判决，使印尼生物柴油从头进入欧盟商场。据印尼生物柴油生产商协会的数据，2019年一季度，印尼生物柴油出口量为17.35万千升，同比增加78%，首要出口至我国和欧盟国家。别的，印尼政府实施B20生物燃规范也拉动了生物柴油消费。

一季度，印尼生物柴油用量达到150万千升，同比增加127.6%。印尼政府计划从2020年开始对交通工具实施B30柴油规范(B30即掺混30%生物燃料的柴油)，此项目有望将印尼国内生物燃料消费量增加至1000万千升。不过，受印尼生物柴油产能束缚，实施B30生物柴油项目的时刻存在不确定性。

虽然欧盟和印尼化解了生物柴油反倾销问题，但马来西亚和欧盟的棕榈油不合难以化解。欧盟拟议在2021年起逐步束缚从马来西亚进口生物燃料，引发了马来西亚和其他棕榈油生产国的对立，随后欧盟将制止期限延期至2030年。值得留心的是，生物柴油拉动棕榈油消费已到极值，在没有其他增长点的情况下，棕榈油用量增速必定放缓。

从全球供应看，马来西亚和印尼棕榈油产量均处于同期高位，【纳指交易平台】且无减产痕迹，叠加豆油和菜油获利向好，油厂很多收购材料，全球油脂供应满足。从需求看，国际经贸负面消息正在酝酿系统性风险，按捺了棕榈油的消费。供需局势失衡。别的，现在，豆油和棕榈油的FOB价差在100美元/吨，归于正常水平，棕榈油并无价格优势。总的来说，季节性增产周期内，棕榈油价格不容乐观。

注：文章来自网络。