鲍威尔偏鹰言论震惊市场,市场对美联储声明感到失望

  2019年8月1日讯——美联储主席鲍威尔暗示,政策制定者不会开启新一轮降息。股市暴跌,美元触及愈两年高位,美债收益率走高。此前,美联储将联邦基金利率下调了25个基点。
  
  要点
  
  · 美联储主席鲍威尔表示,美联储10年来首次降息并不意味着政策制定者将采取激进的降息机制,这令市场感到震惊。
  
  · 鲍威尔称这次降息是“中期调整”,并将其描述为从去年年底最后一次加息开始的政策转型的最新举措。
  
  · 市场此前普遍预期美联储将非常温和,但鲍威尔发表了更为强硬的言论。
  
  市场一直惴惴不安,一度预计今年会有三次加息,然后美联储会采取宽松的政策立场,即便经济已经显示出改善的迹象。但美联储一直面临着一项不同寻常的任务:解释为何在经济数据走强的情况下降息。
  
  交易员表示,市场对美联储的声明感到失望,外界认为美联储的声明与其说是鸽派,不如说是中性的。但鲍威尔后来在新闻发布会上表示,美联储的行动是“中期政策调整”,导致市场动荡。
  
  BMO固定收益策略师Ben Jeffery表示,“我认为这并不意味着未来会有更多的降息,可能不是一次,但也不意味着会有更大幅度的降息。”
  
  鲍威尔后来在新闻发布会上解释说,他的意思是,美联储不会像经济衰退时那样,开始一个漫长的降息周期。他还描述了美联储在去年12月最后一次加息后开始的政策转变,然后暂停,然后继续降息25个基点。联邦基金利率目前在2 - 2.25%之间。
  
  鲍威尔说:“让我明确一点:我说的是,这不是一系列长期降息的开始。“我没说只有一个或类似的东西。当你考虑降息周期时,它们会持续很长一段时间,而委员会没有看到这一点。没有看到我们在那个地方。如果你看到了真正的经济疲软,而且你认为联邦基金利率需要大幅下调,你就会这么做。我们现在看到的情况并非如此。”
  
  杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家沃德•麦卡锡(Ward McCarthy)认为,鲍威尔没有为降息做出强有力的解释。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯联邦储备银行行长乔治(Esther George)也跟他是一样的看法。
  
  “美联储的立场没有很好地阐明。这份政策声明模棱两可,坦率地说,他并没有做任何澄清。他看起来不自信,我的看法是,他们担心下行的风险。由于他们已经采取了降息措施,他们可能还会采取其他措施,但他的言论和两名持不同意见的人士都认为,这不是一个重大宽松周期的开始,而这正是重创市场的原因。”
  
  蒙特利尔银行(BMO)的杰弗瑞(Jeffery)说,联邦基金期货目前反映出美联储降息步伐放缓。在联邦基金期货中,9月降息25个基点的可能性为60%,但11月前下一个季度降息25个基点的可能性为100%。
  
  麦卡锡说:“我认为它没有取得任何成果。“它可能暂时满足了市场的预期,但价格走势却表明了相反的情况,你知道它不会满足白宫的twitter账户。我认为美联储把自己置于一个非常尴尬的境地。它不可能轻易地自卫,这就是我们从鲍威尔那里得到的。”
  
  当天晚些时候,美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)在推特上表示,他对降息感到失望,鲍威尔“让我们失望”,但他补充称,至少美联储结束了量化紧缩计划。
  
  债券市场的反应令人困惑,策略师希望美联储官员在未来几天澄清这一信息。
  
  ”这是一个非常令人困惑和混乱的消息,我不认为鲍威尔发言有明确方向,短期内美联储进一步放宽货币政策的路径,我想这就是为什么市场反应消极,”马克说卡巴纳,美国短期利率策略主管(Bank of America Merrill Lynch)。

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