香港恒生指数维持低位震荡 险守25000点关口

恒指直播室3月9日讯,香港恒生指数收盘下跌4.23%,收于25,000点上方,报250.40.46,此前盘中低位震荡。

经过市场分析:

避险情绪提升了香港股票配置的价值

新的冠状肺炎流行病正在全球范围内逐步蔓延,这对全球资本市场产生了较大的影响。国际资本市场在不断消化和吸收对这一流行病的认识和期望,但是预期的调整幅度不会太大,时间不会太长。从基本面来看,A股市场已部分消化了疫情的影响,估值修正后,香港股票的价值优势更加突出。
香港恒生指数维持低位震荡 险守25000点关口 (http://jinxiangwuliu.com/) 恒生指数期货 第1张  这次疫情对全球产业链有一定影响,但如果与历史上其他重大疫情相比,这种影响将是短暂而动荡的,这可能会对制造,物流中的时间表和原材料价格产生重大影响和其他行业,几乎不会对全球产业链造成根本影响。

恒指直播室从历史上看,短期流行对制造,物流等行业的期限和原材料成本有明显影响,但由于分工的变化,对全球产业链的影响相对有限。全球产业链中的长期活动是很难在短期内扭转的。

爆发在全球蔓延的风险正在增加。我们需要关注海外疫情对海外经济的影响。如果疫情在全球蔓延,到2020年对全球经济的影响将更大,尤其是在服务和消费领域。美国和欧元区等发达经济体可能陷入技术性衰退。

此外,海外爆发对基本面的影响开始显现,避险情绪加剧,股价暴跌,美国债券利率创历史新低。受疫情影响,韩国的高频出口数据大幅下降,出现负增长。美国的服务业和制造业PMI急剧下降,一些经济体下调了对2020年的增长预期。市场避险情绪加剧,全球许多市场下跌,欧洲和美国股市下跌最为明显。

恒指直播室总体而言,疫情对全球资本市场产生了重大影响,推高了黄金等避险资产的价格,但我们预计修正的幅度或持续时间不会太长。

如果疫情进一步超出投资者的预期,风险偏好可能会受到压力。但与此同时,市场也越来越期待降息,而日本央行对日本央行实施量化宽松政策也将起到一定的对冲作用。我们需要更加关注疫情的进展。如果疫情得到有效缓解,对流动性宽松的期望以及投资者风险偏好的恢复将带来一些机会。但是,如果疫情的蔓延超出市场预期,则估值可能会进一步下跌。从根本上讲,过去十年来美国股市的趋势并未根本改变。

与海外市场相比,A股市场已部分消化了这一流行病的影响。宏观背景变量,例如宽松的流动性预期和反周期监管政策,已经为A股形成了良好的支撑。实体经济仍在恢复运转,资本市场的流动性仍然相对充裕。由于今年年初在宝石市场和市场分化,科创公司的估值明显高于股票的权重,但涨幅较大也是具有高弹性的板块,反映了部分投资者的风险偏好增加。上市后,受益于政策支持,相对合理的估值,实际业绩支持,代表新经济股,仍值得关注;此外,可以专注于周期性行业,这些行业得益于反周期政策的超重和仓促需求估价的修复机会。

香港股票市场的分配价值凸显。随着内地疫情的逐步好转,香港股市对疫情的反应更加充分,估值和盈利预期都得到了充分调整。持续减少海外流动性将有助于修复估值,而内地经济的逐步复苏将有助于稳定收益。恒指直播室从基本面来看,中期内中国市场逐渐复苏,高股息,低估值和高隐含风险溢价的港股当前优势并未根本改变。

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