三大商品期权今日同步“首演” 中国期权市场进入差异化多元化时代

今日,【纳指喊单直播间】玉米期权、棉花期权、天然橡胶期权分袂在大商所、郑商所、上期所同时推出,业内为之发愤。一方面,我国商品期权生长正式进入了扩容时代,另一方面,也预示着相干财产链进入了风险办理新阶段。

多位业浑家士告诉《证券日报》记者,商品期权作为期货风险办理工具的重要填补,将为财产链上的莳植者、商业商以及深加工企业供给更为丰厚的风险办理工具,同时,也将丰厚介入主体订价编制、商业编制、利润办理编制。别的,从本次推出的三个商品期权来看,与已有的商品期权存在较着差异,这也是按照需求者的实际气象来拟定的,彰显了办实际体经济的初志。

差异化特征较着

确保上市初期平稳运转

1月21日,三家生意所同时向业内公布了玉米期权、棉花期权和天然橡胶期权的轨则,这标识表记标帜着三个期权的合约设计细则正式公开。据《证券日报》记者梳理,首批上市生意的三个商品期权合约月份为5月份、7月份、9月份、11月份和次年1月份合约,对应的标的期货为1905、1907、1909、1911和2001,共5个期权合约系列。

上述期权合约存在配合特征的同时,也存在不合之处。例如,在持仓限额上,玉米期权合约与期货合约不合并限仓,非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,在上市初期分袂不跨越10000手;具有实际节制关系的账户按照一个账户办理。而棉花期权的持仓限额为,非期货公司会员和客户所持有的按单边计较的某月份棉花期权合约投契持仓限额为6000手,投契、套利与套期保值持仓之和不得跨越棉花期权合约投契持仓限额的3倍;做市商持仓限额为20000手。

与铜期权斗劲,天然橡胶期权首要有三个不合:一是行权编制。铜期权行权编制为欧式,天然橡胶期权行权编制为美式。二是行权价钱笼盖规模。铜期权行权价钱笼盖铜期货合约上生平意日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价钱规模,天然橡胶期权行权价钱笼盖天然橡胶期货合约上生平意日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价钱规模。三是期权结算价计较公式不合。天然橡胶期权是美式期权,结算价接纳二叉示范子;铜期权是欧式期权,结算价接纳BLACK模子。

别的,玉米期权和天然橡胶期权暂不放置夜盘生意,但棉花期权在1月28日当晚起,各合约开展夜盘生意,夜盘生意时辰与棉花期货合约不异。别的,棉花期权的最大下单数目为,限价指令的每次最大下单数目为100手,市价指令的每次最大下单数目为2手。

据《证券日报》记者体味,棉花是关系国计民生的重要计策物资和棉纺织工业的工业质料,财产链涉及棉花加工、畅达、纺织、印染、服装、出口等多个行业,在国民经济中据有重要职位。棉花期货上市以来,市场介入度不竭前进,功能阐扬不竭深化,期现价钱相干连数高达0.98,法人客户持仓占比跨越50%。成熟的标的市场为棉花期权的上市打下了坚实的根柢。放置夜盘生意,也是为了可以和国际市场接轨。

丰厚风险办理工具

满足财产链多元化需求

市场化过程不竭推进莳植者、商业商、以及深加工企业都面临着更多的挑战,期权作为期货工具的重要填补,将为相干财产主体供给重要的“保险”工具。 对付财产来说,使用期权作为套期保值的工具,在锁订价钱风险的同时,还可以享受到价钱上涨带来的收益。

郑商所相干业务担当人表示,棉花期权的上市有助于办事国家方针价钱更始,棉花期权具有无保证金追加、功能计策多、能满足个性化需求等期货不具备的特点,涉棉企业可以把持期权、期货、现货形成多样化的风险办理组合,更好地办理斲丧运营风险,实现稳健生长。但期权对付大多数涉棉企业来说仍是新闹事物,必要加强培训进修。

辽宁禾丰牧业股份采购司理郝云飞表示,对付玉米期权,公司将重点放在期现连络上,辅佐工场锁定远期质料和成材购销价钱,从而确定远期的斲丧利润。首要在三个方面,首先是库存办理,考虑的是当价钱波动的气象下,若何提防质料及成品的库存本钱。其次是工场利润保值,在质料和成品均处于强烈波动中,若何去不变产物的斲丧利润,及若何前进产能的把持率。末尾是质料的采购,实现对价钱,品类,资金,供货期及售后的多样化改进。

“玉米期权的上市将为农民带了一种新型的津贴编制(保险式),既不影响玉米市场价钱形成机制,又能减轻财务津贴负担,这对农业市场化更始具有重要意义。”郝云飞说,对付斲丧加工企业来说,在质料与成品大幅波动时代,斲丧利润不固定,可以使用期权来提防将来加工利润下行的风险。

在潍坊盛泰药业总司理助理兼生意总司理赵松看来,商品期权上市将促使市场有了加倍不变的生意场合、加倍标准的期权合约,加倍合理的权利金,以及更好的勾当性等,同时给相干产物市场供给了期权工具,丰厚了介入主体订价编制、商业编制、利润办理编制。

而对付玉米期权的使用,【纳指交易平台】赵松表示,公司除了基差、价差生不测又添加了一个风险办理工具,对在市场的断定中,一旦有基差、价差措置不了的问题,就可以考虑期权是否能节制公司运营风险。其实企业不会选择特定的工具,而是按照本身对市场的断定连络适宜的工具,是以,断定是选择工具的前提,但期权的上市,让企业除了生意单边标的目的的同时,多了波动率和多向的选择空间。

注:文章来自聚集。

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