大年节以来，跟着原油市场反弹，【纳指交易平台】PTA睁开一波凌厉上扬行情，截至今朝主力合约1905期价已反弹15%。短期来看，由于低劣聚酯库存处于低位，PTA价钱不会大跌。

本钱支撑力度较强

由于整个财产链景气宇上升，2018年PTA工场均匀开工率较2017年晋升近6%，需求添加抬高了PX价钱。在2018年下半年整个财产链行情强烈波动的背景下，PX均匀加工费仍有542美元/吨。2019年1月以来，跟着国际油价强势上升，亚洲PX价钱重回1000美元/吨上方，PX—石脑油价差较月初扩大103美元/吨，利润到达286美元/吨。装配方面，福海创80万吨PX装配已于2018年年尾投放，残剩的80万吨产能将在本年春节后释放。除此之外，2019年方案投放的PX新产能累计达1260万吨，多数为一体扮装配。不外这些产能根底要在本年下半年才能陆续形成市场供给，短期PX价钱有望继续维持高位。

PTA供给压力不大

在福海创PX装配投放后，其配套450万吨PTA产能原方案1月下旬由当前的225万吨晋升至80%的负荷，到达360万吨。不外，由于近日其PX装配出现小故障致使PTA装配重启时辰推延至2月中下旬。新产能方面，本年上半年只需四川晟达的100万吨装配方案释放，近期虽然蓬威石化和逸盛石扮装配陆续重启，但华彬石化140万吨装配睁开为期一个月的检修，将抵消局部产能添加的利空影响。今朝PTA库存根底在3—4天的偏低程度，即使履历春节时代累库，市场总体供给压力仍不大。

聚酯库存处于低位

本年以来，除了长丝POY在本钱线上下浮动之外，其他品种都有着不错的利润空间，在资金相对充盈的背景下，聚酯工场的装配检修时辰有所迟误，促使了PTA市场的这波反弹。从财产链来看，将来市场最大的隐患是春节后聚酯市场的大幅累库，不外近期跟着聚酯产销转好，涤丝库存从2017年下半年以来的高位急速回落，短短两个月涤纶长丝POY、FDY和DTY库存分袂降至3天、4天和8天，为去年同期库存程度的一半。由此来看，即使后期聚酯工场累库，今朝较低的库存程度也将拉长累库周期，从而弱化春节后聚酯库存添加带来的利空影响。

总之，【纳指平台】PX市场偏强仍将继续对PTA价钱形成有力支撑，同时PTA供给虽然添加但较为有限，且低劣需求默示不错，是以春节后PTA大幅下跌概率不大。

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