供应预计短缺100万—200万吨 2019年全球糖市有望熊转牛

2018/2019年度,国表里糖价处于低位,【纳指平台】糖厂消费亏损,部分企业被迫拖欠蔗农资金。鉴于此,各主产国接纳办法呵护蔗农优点、保持糖厂正常工作,其对糖价构成支撑。多组织估计,到2019/2020年度,全球将出现100万—200万吨的供应缺口,2019年是糖市从供过于求向求过于供改变的关头节点,也是糖价从熊市向牛市改变的关头节点。

下年度全球糖市将出现产出缺口

依照USDA2月的陈述,2018/2019年度,全球食糖产值为1.86亿吨,较2017/2018年度削减4.47%,斲丧量则为1.78亿吨,增加1.55%。2018/2019年度,全球食糖产值与斲丧量的差额在缩小,至822万吨,削减58%,这促进2018/2019年度期末库存增幅下降,仅增加132万吨,远低于2017/2018年度的955万吨。总的来说,2018/2019年度,全球糖市依旧处于供应过剩名目,但过剩量少于2017/2018年度。

对付2019/2020年度的糖市供需数据,不少组织停止了预测。

ADM公司以为,2019/2020年度,全球商场由供应过剩转为供应不够,存在约200万吨的缺口。

分析组织Green Pool在2019/2020年度的首份陈述中预估,全球商场供应短缺136万吨。该组织以为,供应短缺首要由泰囯、巴基斯坦和印度产值削减所致。一起,Green Pool将2018/2019年度全球供应过剩量今后前预估的360万吨下调至264万吨。

国际糖业构造(ISO)以为,2019/2020年度,全球糖市将由供应宽松转为供应偏紧状态,供应缺口估计为200万吨。一起,ISO将2018/2019全球食糖供应过剩量下调至217万吨。

多组织预估的2019/2020年度全球食糖供应缺口的数目不合,但存在缺口是一致,这就奠定了糖价由熊转向牛的根本。

全球食糖消费首要会集在印度、巴西、欧盟、泰国和我国,上述国家和区域的产值占全球总产值的60%。历史上,巴西不息是全球第一大食糖消费国。不外,2018/2019年度,巴西产值大幅下滑,创12年来的新低,而印度产值增加,初度跨越巴西,成为全球第一大消费国。

印度可能从其他国家进口

2010/2011年度以来,除了2016/2017年度由于厄尔尼诺导致产值削减外,印度食糖产值均高于斲丧量。2018/2019年度,印度食糖产值为3587万吨,较2017/2018年度增加5.16%;斲丧量为2750万吨,增加3.77%。

大部分国家为食糖的净出口国或许净进口国,而印度是少数在净进口国与净出口国之间转化的国家。当该国产值大于斲丧量时,就会增加出口量削减进口量。反之,则会增加进口量削减出口量。历史上,2003/2004、2004/2005、2008/2009、2009/2010以及2016/2017年度,印度食糖产值小于斲丧量,其以进口食糖为添补来满意本国斲丧需求。2018/2019年度,印度食糖产值增加,除了满意国内需求外,也出口了400万吨,较2017/2018年度的180万吨增加1倍多。

供应处于宽松状态,印度食糖价钱底部工作,糖厂收益因而欠安,不得不拖欠蔗农资金。依照印度糖厂协会的数据,到1月尾,糖厂拖欠蔗农2000亿卢比。为了改换蔗农莳植积极性,避免他们改种其他作物,当局出台方针,将精辟糖出厂最低价自29卢比/千克上调至31卢比/千克。其他,蔗农是印度大选中投票的重要力量,5月,印度将迎来大选,当局希望经由过程此项方针提升支撑率。

印度糖业公司估计,2019/2020年度,该国食糖产值为2800万—2900万吨,低于2018/2019年度的3587万吨。Green Pool估计,2019/2020年度,印度食糖产值为2950万吨。若将来印度食糖产值如期下滑,那么不仅难以满意本国需求,而且可能从其他国家进口,进而加剧全球商场的短缺程度。

巴西甘蔗制乙醇份额提升

2018/2019年度,巴西食糖产值大幅下滑。USDA预估的量为3060万吨,较2017/2018年度削减827万吨,出口量亦削减860万吨。由于出口量缩减量大于产值,终极,期末库存小幅增加至125万吨,较2017/2018年度增加33万吨。

由于2018/2019年度巴西甘蔗产值下降,加之甘蔗制乙醇产值增加,食糖产值削减,创下2006/2007年度以来的最低值。巴西中南部的甘蔗莳植占全国的90%,该区域的甘蔗压榨与食糖产值大略可以反响巴西全国的景象。2018年4月1日—2019年2月1日,巴西中南部糖厂共压榨5.6亿吨甘蔗,同比削减3.5%。其间,食糖产值为2640万吨,削减26%,而乙醇产值为303亿公升,增加20%。今朝,甘蔗用于压榨食糖的份额为35.4%,用于消费乙醇的份额为64.6%,而2017/2018年度同期的份额分袂为46.9%和53.1%。

巴西产值削减导致出口量缩短,所发生的缺口由印度和泰国添补。其间,印度出口量增加220万吨,泰国出口量增加100万吨。依照巴西商业部的数据,2019年1月,巴西出口食糖110万吨,较2018年同期削减30%。其间,出口原糖103万吨,同比削减19%;出口精制糖7万吨,同比削减78%。2018年4月—2019年1月,巴西累计出口食糖1777万吨,同比削减28%。

依照福四通的预估,2019/2020年度,巴西中南部食糖产值为3020万吨,较2018/2019年度增加14%。

泰国蔗农转种其他作物

甘蔗价钱较低,蔗农转而莳植木薯等其他作物,甘蔗莳植面积下降,2018/2019年度泰国食糖产值随之下降,至1380万吨,较2017/2018年度削减6.19%。与此一起,斲丧量为258万吨,改换起伏不大。不外,由于巴西食糖产值与出口量削减,全球商场增加了从泰国的进口量。

2018/2019年度,泰国食糖出口量为1150万吨,较2017/2018年度增加9.52%。产值削减、出口量增加,泰国食糖期末库存由720万吨下降到692万吨,降幅为3.89%。到1月尾,2018/2019年度泰国共压榨甘蔗6437万吨,较2018年同期增加21%;累计消费食糖662万吨,增加23%。

管控外糖流入加深供应偏紧程度

甜菜糖进献首要增量

依照农业部2月的数据,2018/2019年度,我国糖料莳植面积为147.7万公顷。其间,甘蔗莳植面积为124.3万公顷,占比84%;甜菜莳植面积为23.4万公顷,占比16%。相较2017/2018年度的137.6万公顷,糖料莳植面积增加7.34%。其间,甘蔗莳植面积增加3.5%,甜菜莳植面积增加33.7%。

莳植面积增加,但晦气天色导致单产下降。2018/2019年度,我国甘蔗单产为63吨/公顷,较2017/2018年度削减5.62%;甜菜单产为52.5吨/公顷,削减4.89%。终极,糖料单产为57.75吨/公顷,削减5.3%。

幸亏糖料莳植面积增幅大于单产降幅,终极食糖产值增加,这首要表如今甜菜糖上面。2018/2019年度,我国食糖产值为1068万吨,较2017/2018年度增加3.59%。其间,蔗糖产值为925万吨,增加0.98%;甜菜糖产值为143万吨,增加24.35%。甜菜糖的产值增幅占国内食糖产值增幅的76%,进献了大部分的增量。

1月,国内食糖产值为263万吨。其间,蔗糖产值为245万吨,甜菜糖产值为18万吨。2018年10月—2019年1月,全国食糖累计产值为503万吨,较2017/2018年度同期削减10万吨;甘蔗糖累计产值为382万吨,削减20万吨;甜菜糖累计产值为121万吨,增加11万吨。

甜菜开榨较早,每年10月就起头压榨,次年2月竣事。甘蔗开榨较晚,每年11—12月起头压榨,次年4—5月才竣事。由于2019年春节稍早,1月的蔗糖产值低于2018年同期。后期,跟着压榨的放量,国内食糖产值将小幅增加。

加大对走私的冲击力度

2018/2019年度,我国食糖产值与进口量分袂为1068万吨和290万吨,算计为1358万吨,较2017/2018年度增加6.59%;斲丧量与出口量分袂为1520万吨和15万吨,算计为1535万吨,增加0.46%。无论是2018/2019年度,仍是2017/2018年度,我国糖市均存在供应缺口,2018/2019年度为177万吨,2017/2018年度为254万吨。除了经由过程耗费部分库存添补缺口外,难以彻底杜绝的走私糖,也是一种添补。

表为我国糖市供需景象

依照海关缉私的经历,走私糖的途径首要有两条,一是从缅甸入云南,二是经由台湾区域到沿海区域。依照路易达孚的预估,2015/2016年度,经缅甸入境的食糖,数目约为230万吨;2016/2017年度,经缅甸、我国台湾入境的食糖,数目约为200万吨;2017/2018年度,经缅甸、我国台湾入境的食糖,数目约为160万吨。近年来,我国加大了对走私糖的冲击力度,走私糖数目削减。

除了冲击走私糖,我国对配格外的进口格外增加关税,以呵护国内蔗农优点。商务部对进口食糖实施保证办法,2017年5月22日起,在50%配格外关税的根本上,加征关税,并逐年递减,实施刻日为3年。详细为:2017年5月22日—2018年5月21日,加征45%的关税;2018年5月22日—2019年5月21日,加征40%的关税;2019年5月22日—2020年5月21日,加征35%的关税。今朝,我国食糖进口关税为90%,配格外无进口利润。即便5月21日之后,关税下调到85%,仍无进口利润。当局加强走私冲击,并加征配格外关税,有效削减了外糖流入,国内糖市供应处于偏紧名目。

工业库存同比下降

1月,国内共发卖食糖121万吨,环比增加23%,同比增加10.7%。其间,重点企业发卖食糖98万吨,环比增加11%,同比削减14%。由于2019年春节比2018年早一些,节前备货在1月中下旬就已经竣事,估计2月的发卖要好于2018年同期。

2018年10月—2019年1月,全国累计发卖食糖252万吨,同比增加5%,创下2015/2016年度以来的新高;销糖率为50.12%,同比前进3.33个百分点,处于近4年来的高位。

其他,1月,全国新增食糖工业库存251万吨,低于2017/2018年度的273万吨,也低于2016/2017年度的260万吨。发卖量增加,工业库存削减,对糖价构成支撑。

在今朝低糖价的背景下,为了保证国家食糖安定和蔗农优点,广西当局以6000元/吨的价钱权且储存50万吨食糖,从2019年2月1日起至6月30日止,这一办法有效缓解了制糖企业活动资金不够的压力。

总的来说,2018/2019年度,【纳指直播室】全球食糖供应依旧过剩,但供应过剩起伏收窄,到2019/2020年度,供应将出现100万—200万吨的缺口。从全球商场的角度考虑,2019年是供过于求向求过于供的搬迁转变点,糖价将由熊市向牛市改变,郑糖也不破例。

注:文章来自搜集。

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