国际市场基本面预期转好 郑糖具备长期做多价值

自上一年8月触底反弹以来,【纳指平台】ICE原糖坚持区间振荡,上下不坚定首要受印度所左右,未来印度影响或削弱,而巴西将成为商场注重焦点。郑糖于年头触底反弹,最大涨幅达600点,但进入3月后进入“镇定期”。糖价后市将怎么走?

商场注重焦点由印度转向巴西

本榨季以来,印度要素一贯左右着国际糖价的不坚定,现在随同其压榨进入尾声,产值预估逐渐清晰,后期印度关于国际糖市的影响力将下降。而南半球产糖国挨近开榨,国际糖市焦点逐渐向巴西转移。

据印度糖业协会(ISMA)最新消息,到2月底印度本榨季累计产糖2476.8万吨,同比前进6.9%。据泰国甘蔗和糖业委员会办公室(OCSB)最新数据,到2月底泰国本榨季累计榨蔗9460万吨,同比增15%;累计产糖1030万吨,同比增15.4%。数据发布后,一些组织改变了关于全球糖市的供需缺口预估,ICE原糖随之下破12.35美分/磅,但止跌于12.08美分/磅。

有消息称,印度马邦糖厂现在正以最低出售价格出售高等级白糖,常用低等级糖对应的售价比最低售价低1000卢比/吨。在扣除出口补助及当地原/白糖价差后,印度原糖出口底价在12.18美分/磅左右,依旧是国际糖价不坚定的底线。事实上,现在间隔5月印度大选已不远,前期印度政府为前进农民选票,已出台了多项政策,以帮助糖厂清偿甘蔗欠款。因而,未来印度关于国际糖市的影响力在下降。

关于巴西,商场注重焦点在当地气候和含水乙醇出售价格。气候方面,现在巴西本地咨询组织Datagro发布的陈述称,杰出气候将促进中南部2019/2020榨季的甘蔗供应,且预估该榨季中南部产糖将增至2970万吨。别的,据MDA气象局的长期猜测,5—6月中南部气候将比平常更湿润,这或许使得糖厂会分配更多蔗糖制乙醇。因而,从现在来看,巴西气候关于原糖价格的中期影响或许偏空。

巴西含水乙醇现在对糖溢价较高,首要因需求旺盛。数据闪现,2月巴西乙醇销量到达24.5亿升,创下当月记录,其间含水乙醇占17.1亿升,同比前进了46%。当地乙醇关于汽油具有比赛优势,推动了乙醇销量创新高,背面则是受到了国际油价的支撑。

4月我国食糖供应压力将增大

国际商场传言,3月初我国买家购买了4—5艘巴西原糖,且自动进口答应证估量将于4月初发放。上一年自动进口答应证于3月发放,3、4月分别进口38、47万吨糖,比较前两个月大增。因而,若以上风闻事实,4月我国进口食糖供应环比或许增大,但同比则有或许下降。由于比较上一年同期,进口企业已没有了在5月22日之前从保证关税豁免国加快进口的动力,并且5月22日之后进口还有关税下降5个点的吸引力。

我国食糖现货商场一般在每年3—4月进入出售冷季,且迎来新增工业库存的顶峰。具体到本年,广西2月初确认了5个月的50万吨食糖暂时收储,传言政府将甘蔗款兑付期也延长到3个月,并且多家糖厂实施。50万吨临储糖的出售压力将于7月开释,但现在甘蔗款兑付压力已开端出现。归纳来看,未来2个月我国食糖现货出售压力增大,一同4月进口供应环比估量上升,也将施压现货商场。

继续持有5月与9月合约反套仓位

进入3月,白糖仓单和有效预报加快添加,首要在广西和云南仓库,而在年前广东仓库也添加了1400张。仓单添加背面反映了近期期货价格已有足够的吸引力,部分糖企或贸易商使用期货东西进行了套保操作。一同,未来2个月国内食糖基本面也将令价格承压。操作方面,笔者建议5月之前郑糖以逢高做空近月合约为主,一同5月与9月合约的反套仓位可继续持有。

总之,长期来看,【纳指直播室】国际食糖基本面预期转好,且ICE原糖现已见底,郑糖自上一年7月以来坚持底部区间振荡,具备长期做多价值。后市应注重原油、雷亚尔等要素对国际糖价的影响。

注:文章来自网络。

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