“倒春寒”又现!国际期货品种多数收跌 周一开盘怎么走?

上星期五,国内股市、期市收盘后,【纳指喊单直播间】欧美金融商场“奇怪”暴降。美股道指重挫460.19点,标普跌幅1.9%,纳指跌幅2.5%,英国富时100跌幅2.01%,法国CAC40跌幅2.02%,德国DAX30跌幅1.61%……国际期货品种方面,NYMEX原油期货跌幅1.68%报收58.97美元/桶,布油跌幅1.30%报收66.79美元/桶,伦铜跌幅1.67%,创近三个月来最大单周跌幅,只要贵金属、美元、美债等避险资产上涨,可谓是又一次“倒春寒”。

分析人士指出,周五晚欧美股市大跌首要原因在于欧元区、德国、法国和美国的Markit制造业PMI数据均不佳,金融商场对全球经济阑珊的担忧东山再起。尤其是反映经济阑珊预测目标的美债收益率出现了12年未见的“倒挂”,然后引发全球危险资产暴降。

外围商场暴降,美债收益率曲线“倒挂”

上星期五国际债市和股市表现出了较大起伏的不坚定,欧元区、德国、法国和美国的Markit制造业PMI数据均不佳,再度引发商场对全球经济失速的担忧,欧美股市出现大幅下跌。

上星期五晚,3月期美债收益率升破10年期美债收益率,经济学家认为,这种12年未见的美债收益率曲线“倒挂”重现,或许是经济阑珊的前兆。

什么是美债收益率曲线“倒挂”?

美债收益率曲线是由短期利率(一般指1年、2年、3年期国债)和长时间利率(一般指10年、20年、30年期国债)构成。短期利率在一般情况下是低于长时间利率的。因为长时间利率反映的是实践的经济发展情况,当长时间利率低于短期利率时,这种情况被称为收益率曲线“倒挂”。美债收益率曲线自2007年以来再次出现“倒挂”,间接标明了出资者对未来经济增加的前景并不豁达。

“过去50年来,这种情次只发作过6次,每次信号出现后均匀311天,经济就堕入阑珊。最近的一次便是2007年10月,‘倒挂’出现后紧接着发作了美国次贷危机,全球金融商场暴降。”一德期货首席微观分析师郭士英指出,双赤字激增是美国金融商场的中心危险,美国经济的影响力和美元的国际地位正行走在下降通道之中。从道琼斯指数的走势来看,三重顶已成,未来下跌的可能性较大。

多要素共振,金价持续上行

上星期五晚欧美股市大幅下跌后,黄金再次遭到避险资金的喜爱,衡量出资者心情的黄金ETF持仓大增。到3月22日,全球最大黄金上市买卖基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为781.03吨,较上一买卖日增加2.94吨,为3月以来最高水平。

“当股票不坚定性上升时,危险资产遭到抛售,避险资产就成为有效的对冲方法,因而黄金就获益得到了支撑。”招金期货贵金属分析师孟妍妍认为,金价在短期内仍显豁达,首要有四个“助力”要素:一是,上星期四美联储“鸽派”声明保持利率不变,年内不再加息,美元增值步伐放缓,对黄金价格构成支撑;二是,美国2月预算赤字同比大增9%创前史新高,美国政府负债累累这一严峻危险可能会引发下一轮美国经济阑珊;三是,3月期美债收益率升破10年期美债收益率,收益率曲线出现“倒挂”,标明美国经济出现阑珊的前兆;四是,央行增持黄金以及政治地缘局势的不确定性,都对金价起到重要的支撑作用。

“因为英国脱欧事件仍未落地,欧洲经济更显弱势,在美国经济没有显着走软的情况下,美元仍然坚硬,叠加美股仍处高位,都从上方压制金价的涨势,结合技能面,估计短中期金价将保持1280美元/盎司至1346美元/盎司附近区域振动。”孟妍妍说。

对国内产品期货走势有何影响?

2018年10月3日,道琼斯工业指数和WTI原油期货一起见顶,之后两者运转趋同,相关性为0.6887。而假设从2016年来看,道琼斯工业与WTI原油期货的相关性高达0.8401,出现高度相关的联络。上星期五,道琼斯指数暴降,WIT原油也随之走弱,那么后期假设道琼斯指数持续下跌,会对原油包含化工品发作什么样的影响呢?

“道琼斯指数和WTI原油指数近期的高度相关性,具有必定的偶然性。”金石期货分析师黄李强通知期货日报记者,美联储加息是导致上一年四季度美国股市大幅下跌的重要原因,而上述两个要素相同会对原油价格发作利空影响。不只如此,道琼斯工业指数成分股中包含杜邦和埃克森美孚这种和原油休戚相关的公司的股票,因而两者一起暴降存在必定的内在联络。

黄李强指出,形成上一年美国股市和WTI原油暴降最首要的原因分别是美国股市估值太高和全球原油供应过剩,因而两者同涨同跌更大程度上仍是存在必定的偶然性。事实上,2011年以来道琼斯指数和WIT原油的相关性为-0.5226,长时间来看,美股走势对原油的影响并不显着。

“美股和原油走势或将分化。”黄李强对期货日报记者标明,一方面,从美股和原油的基本面来看,影响美股的最首要的原因仍是估值和美国经济周期的问题。经过了十年的上涨,美国股市估值遍及较高,从价值出资的角度来看,尽管现在市盈率有所修正,但是仍然处于偏高的水平。另一方面,从美国经济周期来看,相同经过了十年的快速增加,不论是劳动力商场仍是通胀水平,都显现美国经济即将进入滞涨期,这也不利于美国股市。因为美国和其他首要经济体经济周期错配,美国经济的滞涨或对全球整体经济影响相对有限,美国经济滞涨对原油的影响也有所减弱。此外,现在原油最大的敌对是供需敌对,不只OPEC和俄罗斯不断减产,委内瑞拉因为国内局势动荡、产值和出口量持续下滑,加之美国拟对伊朗加大制裁力度,因而,后期国际原油的供需格局将会逐渐趋紧。

“美国经济滞涨会对大宗产品发作利空影响,但是这种影响相对有限。一方面,在全球原油供应逐渐趋紧的状态下,原油整体重心是向上的,这决议了工业品的成本重心不断抬升;另一方面,现在国内的供应品价格遍及处于偏低水平,赢利和加工费都较低,在成本不出现陷落的大前提下,向下的空间有限。在这种情况下,除非美国经济出现断崖式的走弱,否则对于工业品的影响相对有限。”黄李强说。

“对农产品来说,【纳指交易平台】尤其是对油脂油料而言,外围商场的下跌并没有对几个干流品种的行情构成太大的影响。”鲁证期货研究所植物油首席分析师史恒昱通知期货日报记者,CBOT商场上星期五跌幅最大的品种是豆油,跌幅缺少1.7%,大豆5月合约跌幅仅0.68%,玉米乃至收涨,所以从短期行情的直观表现来看,国际债市和股市的行情对国际和国内农产品不会形成特别显着的影响。假设外围商场进入中长时间的下跌阶段,或许更严峻一些,商场的心态从担忧上升到惊惧,那么产品必定无法独善其身。

注:文章来自网络。

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